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陸港觀盤－科技創新行業 即將崛起
中國股市股民這6年來，心中最大的疑問應該是：「A股何時走出陰霾，重返榮耀？」對於這樣的疑問，我們先回顧中國股市歷史：上證綜合指數在1990年12月19日以96點開張，一開始成交量很低，不過仍然有第一批先知先覺者參與市場交易。當時第一波高點在1992年5月出現，指數來到1,429點，爾後在當年度11月見到低點386點，中國政府推出政策激勵股市，指數再次一路上漲，至1993年2月16日見到高點1,558點後轉弱下跌形成M頭，第一波多頭結束，這波行情漲幅約1,523％。接續的熊市大約歷經1年半時間，上證指數最低點來到325點，當時的總理朱鎔基提出三大政策振興股市，上証隨即展開將近7年的多頭行情，指數最高點來到2,245點，波段漲幅達590％，此為第二個多頭行情。第二個空頭時間較為漫長，大約經歷4年才結束，隨著中國政府提出股權分置政策提升股市成交量，上證在2005年7月展開兩年半的多頭行情，此波漲幅達5倍，高點來到6,124點，此為第3個多頭。從第3個多頭結束到現在，正是我們正在經歷的第3個空頭，那麼第3個空頭何時方休？從這段歷史裡面可以明顯看出，每波空頭結束都有政府對股市激勵政策的提出，且都剛好是政治勢力交替之時，所以可以大膽推測這波空頭結束也需倚賴中國政府提出對股市有正面激勵作用的政策。在討論中國政府會提出什麼政策激勵股市之前，先想想中國政府為什麼需要激勵股市？回歸到一開始所說，每次激勵股市政策提出時點很湊巧剛好都落在政治勢力交接之時，新政府上任需要政績，就必須有充足的財政收入當靠山，這樣才能投入資源去推動政策跟建設。目前中國政府除了日常稅收外，手上最大的收入來源主要有兩個－土地和國有股權。中國政府日常稅收僅能拿來應付日常開銷，而土地資源，上屆各地方政府也已經把土地資源開發到淋漓盡致的地步，使得房地產價格居高不下，造成民怨。此外，2008年因應經濟危機投入大量基礎建設卻沒有帶來經濟效益，反而增加巨額負債，因此要再倚賴土地資源提高財政收入已經不可行。因此中國政府勢必會把算盤放到國有股權上面。而這也剛好呼應了近期中國政府提出的一些相關政策，包括推動國資民營化，即所謂的混合所有制經營。除此之外，中國政府也推出滬港通，擴大市場開放等政策。從各跡象顯現，新上任政府已逐步提出股市激勵政策，熊市告終已不遠矣。那麼迎接下一波多頭來臨，應選什麼標的投資？其實，投資這件事不管在什麼地區、國家，道理都一樣－「趨勢」，只要跟隨趨勢，順應趨勢，就能把握到最大的投資機會。討論下一波多頭的投資趨勢，先回頭看看每一波趨勢發展歷程，從國際產業趨勢來看，當人均GDP達1,000美元時，產業趨勢從輕工業轉向重工業，當人均GDP提升至4,000－6,000美元時，產業趨勢將從重工業轉向服務業及科技創新。2003年英語課程 歌倫比亞美語中國人均GDP達1,000美元，重工業推動中國經濟成長，股市盤面上也是重工業相關個股漲幅最大；2010年中國人均GDP達到4,000美元，從2013年創業板大漲標的中可以發現服務業及科技創新行業為版面亮點。現在中國才剛跨入人均GDP 4,000美元門檻，可以想見，服務業及科技創新行業的趨勢才剛開始。除此之外，先前提到的中國政府提出國資民營化及滬港通等政策，國營企業改革以及藍籌股有政策加持之下，也是一個主要趨勢。總結來說，把握服務與科技創新以及政策改革兩大方向，即是下波多頭政治經濟的主要趨勢。
新聞來源http://www.chinatimes.com/newspapers/20140710000110-260203
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